El tema de inversión dominante de la década

Antonio Soares
14 ago 2022
5 Min. de lectura

En la búsqueda de la cartera óptima, una de las cosas que examinan los inversores son las tendencias a largo plazo. La serie "Tendencias de la década" analiza de cerca ejemplos de temas de inversión que han dominado los mercados en el transcurso de una década.

Una década es mucho tiempo: la economía puede atravesar varios ciclos económicos, se fundan nuevas empresas y desaparecen las antiguas. Dependiendo de cómo se desarrollen la economía y la sociedad, algunas empresas en ciertos sectores disfrutan de un nivel de éxito particularmente alto y atraen una mayor atención en el transcurso de una década. Como resultado de este fenómeno, surgen temas de inversión que quedan grabados en la mente de los inversores como las principales “tendencias de la década”.

Pero las principales tendencias de una década rara vez se trasladan a la década siguiente. En cambio, después de un período de exageración, disminuyen significativamente, como mínimo. Por lo tanto, se puede decir que cada década tiene sus propios temas claros de inversión.

¿Cómo comienza una tendencia?

Al principio, las acciones de las empresas que forman parte de una tendencia de inversión pasan desapercibidas para la mayoría de los participantes del mercado. Esto se debe a que estos cambios a largo plazo suelen ser graduales al principio. Es en este momento cuando existe el mayor potencial alcista para los precios de las acciones, aunque esto también está asociado con una cierta cantidad de riesgo; después de todo, aún no es posible predecir si la tendencia realmente tendrá un gran avance o cuándo.

Se necesita una cierta cantidad de tiempo para que las tendencias se destaquen de las masas sobre una base fundamental. Pero cuando lo hacen, esto generalmente da lugar a un aumento significativo en los precios de las acciones, y estas acciones se vuelven más importantes para un grupo más amplio de inversores. En ese punto, las tendencias se vuelven cada vez más obvias, hasta que es difícil escapar de ellas; a menudo, incluso los medios informan sobre ellas con frecuencia. Como resultado, surge una percepción pública de que estas empresas son infalibles y siempre son una buena inversión. Pero es este mismo consenso el que marca “el principio del fin”.

Este gráfico muestra los principales temas de inversión que han dado forma a las últimas seis décadas. Todas las series de tiempo han sido ajustadas por inflación usando el Índice de Precios al Consumidor de los Estados Unidos y cada una fue escalada a un valor inicial de 1.0. El Nifty Fifty, un término utilizado para describir 50 empresas de gran capitalización establecidas en EE. UU. en la década de 1960, se muestra aquí de forma representativa como un índice ponderado por igual de las cuatro principales acciones durante ese tiempo: Coca-Cola, Disney, General Electric e IBM. Por el contrario, el rendimiento de las acciones de FAANG (Facebook, Amazon, Apple, Netflix, Google) se basa en una ponderación por capitalización de mercado.

Los efectos de percepción y comportamiento de los participantes del mercado entran en juego a más tardar durante la fase de exageración. Una razón de esto es que las personas tienden a esperar que lo que saben del pasado reciente suceda en el futuro (sesgo de actualidad). Luego extrapolan inconscientemente estas expectativas para el futuro (sesgo de extrapolación). Esto conduce a un escenario cada vez más unilateral y extremo en el que los acontecimientos pueden desvincularse de la realidad y los mercados tienden a exagerar irracionalmente. Cuando sucede exactamente esto, a menudo solo es evidente en retrospectiva, como en el caso de la burbuja de Internet a principios de la década de 2000. A menudo se necesita una caída para poner fin a la euforia al llevar las valoraciones a un nivel que sea realista a largo plazo.

¿Cuál es el tema de inversión dominante que genere una tendencia a largo plazo?

Stephen McBride, nos explica en su articulo que el secreto más simple en todas las inversiones:

Encuentra el tema dominante de la década … y apuesta por él. Haga esto bien y las ganancias del mercado de valores fluirán sin esfuerzo a su cuenta de corretaje.

Pero, ¿Cuál es el tema dominante de la década de 2020?

Si analisamos la tabla siguiente, podemos darnos cuenta que las empresas más grandes del mundo cambian por decadas y desde 1980 las empresas son casi completamente diferentes cada década, y se puede que cada década tenía un tema dominante obvio...

En los años 80, el tema dominante era Japón. Su economía estaba en auge . Para 1990, ocho de las 10 empresas más grandes que cotizan en bolsa eran japonesas.

Internet dominó los años 90... y para el año 2000, megaganadores de la tecnología como Microsoft, Cisco e Intel habían subido al "top 10" y entregado enormes ganancias a los inversores.

En la década de 2000, una China en rápido crecimiento consumía cantidades asombrosas de materias primas, lo que provocó que las acciones de muchas materias primas se dispararan.

Y en la década de 2010, los teléfonos inteligentes y el Internet rápido y de alta calidad dieron lugar a Amazon, Google y Meta (anteriormente Facebook).

Stephen McBride, ha estado tratando de encontrar el tema dominante de la década de 2020 y poner a empresas disruptoras al top 10 para 2030, el crecimiento vertiginoso es el ingrediente clave. En los años 80, la economía de Japón creció mucho más rápido que la de Estados Unidos, a principios de los 90, Internet creció un 2300 % al año, en la década de 2000, China, hambrienta de productos básicos, creció a un ritmo vertiginoso del 10,3% y la rápida adopción de los teléfonos inteligentes fue la tendencia definitoria de la década de 2010.

La pregunta clave es ¿Cuál es la tecnología de más rápido crecimiento en el mundo hoy en día?

Por mucho es el blockchain, la tecnología en la que se basan las criptomonedas. El tema dominante de la década de 2020 es la criptografía.

¿Los negocios de blockchain dominarán la lista de los 10 principales de 2030?.

Blockchain es la tecnología de más rápido crecimiento de la historia, está creciendo casi el doble de rápido que Internet en la década de 1990. En 2016, menos de cinco millones de personas habían usado criptomonedas. Ese número alcanzó recientemente los 300 millones y las criptomonedas ya están produciendo algunos de los negocios de más rápido crecimiento del mundo. Los lectores de RiskHedge desde hace mucho tiempo saben todo sobre Ethereum (ETH) , la segunda criptografía más grande. Piense en Ethereum como una computadora virtual que le permite transferir dinero, comprar o vender activos, almacenar archivos y mucho más. Es como Visa, la Bolsa de Valores de Nueva York y Google Cloud Platform todo en uno.

Ethereum tiene solo siete años, pero el año pasado procesó transacciones por valor de 11,6 billones de dólares. Eso es más que Visa, Mastercard o PayPal. También está Helium, hoy tiene 770.000 hotspots en vivo en 171 países. Esa cifra está aumentando en 80.000 por mes. Helium es la red inalámbrica de más rápido crecimiento en la historia. De hecho, está en camino de tener más celdas 5G que Verizon para fin de año.

40 años de historia del mercado nos dicen que el tema dominante cambia cada década. McBride, visualiza que para el 2030 la lista de las 10 principales empresas estará llena de criptomonedas. desde esta premisa sustenta supunto de vista al decir que ya hay un criptoactivo entre los 10 principales. Si bitcoin fuera un "negocio", sería la séptima acción más grande del mundo. Ethereum se ubica en el puesto n.º 15. Tiene una capitalización de mercado mayor que JPMorgan, Mastercard o Exxon Mobil.

Saludos y éxitos en sus Inversiones.